股戰場之選戰(1) 笑住蝕的增長

人人期望可達到，投資選股，選中那些股價長期不斷擧升，再創高峰的股票，但住住事與願違，不知怎的，就是賺不到，又或者賺左跌番落去. 

為什么明明收入不斷增長，都會咁既屎樣? 我想有以下原因:

1. 這些公司是人人期望可達到，期望會增長的公司，所以股價可能已經反映了她們的預期升幅，反而一旦業績公佈未如理想會調頭下跌

* 建議參考公司的 price over earning(市盈率). 市盈率越高代表公司賺錢能力對比股價價值越低. 將市盈率對比公司的盈利增長 (PE/G)，再考慮其增長幅度能否令高市盈率變得合理

ie. 谷歌約市盈率 20倍而收入增長率有20-30%，盈利增長 on average 20%，那市值可能屬於合理

2. 要維持高速增長是非常困難，高速增長的公司可能透過收購或者不斷投放資源，加大開支去維持競爭優勢，以致那收入增長難以轉化為盈利令股東受惠

* 建議參考公司的 operating profit margin trending (常運毛利率的走勢)

ie 亞瑪遜書店過去幾年收入增長強勁(20-30% per year)，但開支同樣的擴奮，互相抵銷，股東得個桔.

你會問連高增長的股票也不是準賺，那投資什么才好呢？
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